Co čeká startupy a investory v roce 2026? Pohled předních venture kapitálových fondů

Rok 2026 se rýsuje jako klíčový pro startupy i investory, kteří se snaží zorientovat v rychle se měnícím trhu, obzvlášť v rámci technologií a umělé inteligence. Zatímco předchozí roky byly poznamenány velkým nadšením a často i přehnanými očekáváními ohledně IPO a rychlých růstů, nyní přichází čas na reálné výsledky a dlouhodobou udržitelnost. V rozhovorech s předními manažery venture kapitálových fondů vyplývá, že investoři se v roce 2026 zaměří především na firmy s jasnou strategií škálovatelného růstu, opřenou o hluboké oborové znalosti a unikátní distribuční kanály.

Nové standardy pro získávání investic

Zakladatelé startupů si v roce 2026 nebudou moci vystačit pouze s vizionářskými nápady nebo působivými dema. Podle Jamese Normana ze Black Ops VC se investoři stále více vyhýbají „pilotnímu očistci“, kdy firmy testují AI řešení bez skutečné potřeby nákupu. „Potřebujete prokázat opakovatelný prodejní model a skutečnou konkurenční výhodu,“ zdůrazňuje Norman. Jinými slovy, klíčem bude schopnost startupu nejen získat první zákazníky, ale efektivně růst a udržet si důvěru trhu. Morgan Blumberg z M13 doplňuje, že pro první fáze financování bude třeba vynikat unikátními distribučními kanály či netradičním pohledem na trh a že „kapitálové bariéry již vznikly v mnoha konkurenčních sektorech“.

Podobně Dorothy Chang z Flybridge Capital upozorňuje, že díky pokročilým nástrojům generativní AI je dnes snazší vyvinout produkty, což ale zároveň znamená tvrdší konkurenci. Podnikatelé by proto měli řešit skutečně velké a náročné problémy a přinést něco, co se nedá jednoduše duplikovat – ať už jde o přístup k datům, hluboké know-how nebo jedinečné vztahy. Šamillah Bankiya z Dawn Capital zase vidí význam v jasném prokazování návratnosti investic, zejména u produktů prodávaných velkým korporacím.

Kam míří investice a jak se změní IPO trh

Investoři zatím neztrácejí zájem o nové příležitosti. Allen Taylor z Endeavor Catalyst varuje, že nejzajímavější výnosy už nejsou ve známých tech oblastech, ale například v zemích jako Polsko, Turecko či Řecko. Venture kapitál se stále více globalizuje a startupy z Latinské Ameriky, Afriky nebo Blízkého východu začínají ovládat i mezinárodní trhy. Taylor také předpovídá rozmach IPO nejen v USA, ale i na nových burzovních platformách v Saúdské Arábii nebo Latinské Americe, což může přepsat dosavadní představy o centrále technologických lídrů.

James Norman věří, že IPO trhy se v roce 2026 začnou pomalu otevírat, protože soukromé financování už nedokáže udržet nadhodnocené valuace a investoři potřebují novou likviditu. „Roky papírových nárůstů hodnoty jsou u konce,“ říká Norman a upozorňuje na tlak ze strany institucionálních investorů, kteří už nemají trpělivost s nerealistickými očekáváními. Morgan Blumberg doplňuje, že IPO podpoří vlna velkých technologických společností jako Anthropic nebo OpenAI.

Umělá inteligence jako trvalý fenomén

Rok 2026 přinese konsolidaci zájmu o AI. Už nejde jen o zvědavost, ale o skutečné nasazení a škálování užitečných AI řešení. Investoři hledají především ty firmy, které dokážou pomocí AI zefektivnit tradiční a často komplikované obory, například zdravotnictví, finančnictví nebo průmysl. James Norman upozorňuje, že úspěšní zakladatelé budou ti, kdo umí kombinovat různé AI modely a technologie tak, aby vytvářeli jedinečné pracovní postupy a konkrétní hodnotu, nikoli pouze kopírovali generické modely jako GPT.

Podobně Morgan Blumberg očekává, že některé specializované sektory jako automatizace kódování či marketingu projdou konsolidací a budou se výrazněji prosazovat jen ti nejsilnější hráči. Allen Taylor pak předpovídá, že AI přestane být samostatnou kategorií a stane se běžnou součástí všech nových technologických startupů.

Závěr a pohled do budoucna

Rok 2026 bude pro startupy i investory rokem, kdy se ukáže, kdo je připraven budovat skutečně udržitelné a škálovatelné společnosti. Investoři už nehledají rychlé úspěchy, ale hluboké oborové znalosti, opakovatelný obchodní model a jasnou strategii růstu. AI zůstává klíčovou oblastí, ale její role se mění – jde už o aplikace, nikoli jen o technologii jako takovou. Globalizace trhu a nová místa IPO dále rozšiřují možnosti financování, což otevírá příležitosti i mimo tradiční technologická centra. Startupy, které se dokážou adaptovat na vyšší nároky a nabídnout skutečnou přidanou hodnotu, budou v roce 2026 těžit z příznivějšího investičního klimatu a rostoucího zájmu o inovace.
Původní článek TechCrunch (EN)